[????&????]???? ‘??? ??’?… ?? ???? ?? ???? ‘??’?

????
?? 2019? 5? 24? 03? 00?

???: ?

???: ?

M&A ?? ?? ??? ????
???? ?? ?? ???? ??… ?? ?? 583? 74???? ??
‘????-??’ ??? ?? ??… ???? ????? ?? ???
M&A? ???? ?? ??? ?? ????? ?? ‘??’役
???? ?? ???? ??? ???? ?? ???? ????

???? ???(GP·General Partners) IMM????????? ??? ?????? 2013?? ?? ??? ??? ????. ?? 5? IMM???????? ??? ??? ??? ???? ???? ????? ???? ?? ???. ?? ??? ??? ???? ?? ???? ????? ???. ??? ???? ??? ????. ?? ???? ?? ??? ???? ??? ??? ????. ??? ???? ?? ??? ??? ?? ?????, ????, ??? ?? ??? ??? ???? ???? ??? ????. ?? ?? ??? “?? ??? ??? ??? ????? ????? ?? ??? ??? ?? ? ???”? ??? ???? ?? ?? ??? ???? ????.

? ???? ??? ??? ???. ??? ???? ?? ??? ?????. ?? “???? ?? ??? ???? ??? ???? ??? ????? ?????? ??”? ?? ??? ????. ? ?? 3?? ? ?? ???? ???? ??? ? ???.

??? ?? ?? ????(M&A) ???? ??? ????? ?? ????? ?? ??? ???? ??? ??. ????? 3? ???? ?? ???????? ????? ?????? ???? ???? ??? ?? ??? ?? ?? ????. ????? ?? 21? ????? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ?? ?? ???? ???????? ????·MBK???? ?????? ?? ????.

????? ??? ????? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ?????. ??? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ????? ??? ? ??? ?? ??? ?? ? ??? ?? ??? ?? ????? ???? ??? ??? ???. ????? ‘?? ????? ??? ??’??? ??? ?? ?? ? ????.

??? ???? ????? “?? ????? ?? ??? ????? ??? ??? ???”? ????. ????? ??? ????? ????? ???? ?? ??? ???? ??? ????.

○ ?? ??? ? ?? ???? ??

????? ?? ??? ?????? ??? ??? ??? ?? ? ??? ???? ??? ? ?? ??? ??? ??? ???. ????? ?? ????? ??????. ???? ????? ??????? ??? ???? ????? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ????.

????? ??? ????? ???? ???? ? ???? ??? ????. ???? ?? ?? ??? ????? ??? ???? ???? ??? ????? ?? ??? ????? ????. ?? ?? ????? 2, 3???? ???? ????? ?? ??? ??? ??? ?? ????? ??? M&A ???? ??? ??? ????. ? ??? ????? ??? ?? ???. ??? ?????? ?? ???? ?? ??? ???? ??? ???? ?? ??? ?? ????.

??? ?????? ??? ??? ? ?? ?? ????? ? 583??, ????? ?????? ?? ??? ??? 2009?(110?)?? 4? ?? ????. ?? ????? ???? GP? 256??(2018? ? ??)? ???? 47??? ???. ????? ??? ??? ??? ? ?? ????? ??? ??? ??? 74?5000? ??? 2009?(20? ?)? 3?? ???.

?? ?????? ??? ???? ???? ????? ??? ?? ??. ???? ??? ??????? ????????? ?? 2011? 7? ?? ???? ?????? ?? ???? ???? ?? ?????? ??? ???. ?? ????? ????? ??? 1810? ?? ??? 5? ?? ?? ?? ??? 1630? ?? ?? ??? ????. ?? ??? ??? ???????? ?????? ??? ?? ??? “?? ????? ??? ????”? ????.

?? ??? ?? ?? ?????? ???? ????? ?? ??? ???? ??. ? ???? “????? ?? ? ??? ????? ??? ???? ??? M&A ?? ?? ??? ??? ? ??? ??, ??? ??? ?? ? ?? ?? ?? ??? ???? GP ????? ???? ?? ?”??? ????.

??? ??? ??? ??. GP? ??? ???? ????? ????. ???? GP? ???? ? ?????? ? 1～1.5%? ???? ??? ???? ?? ?? ? ?????. ????? ?? ??? 20%? ???. ??? ?? ?????? ?? ?? ???? ?? ???? ???? GP? ?? ???? ???.

○ ?? ?? ?? ???? ??

?? ????? ?? ???? ?? ?? ??? ??. ?? ?? ????? ??? ?? ???? ??? ????? ??? ??. ?? ?? ??? ????? ?? ??? ??, M&A ??? ??? ?? ??? ?? ????? ??? ?? ??. ??? ? ?? GP 256?? ??? ? ??? ????(AUM)? ??? ?? ?? ?? ???. MBK????? 14? ?? ????? ?? ??? ? ?? 3?～4? ? ??? ?????? IMM???????? ?? ??.

????? ?? ??? ??? ?? ??? ????. ?? ?? ??? ?????? ??? ?? ??? ? ??. ?? ???? ???? ?? ??? ???? ???? ??. ??? GP?? ?? ??? ????? ????? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ??????? ??? ??? ?? ? ??. GP?? M&A? ?? ???? ?? ???? ???? ???? ???? ??? ??? ??.

?? ???? ??? ???? ???? ??? ?? ???? ??? ???? ??. ????? ???? ?? ??? ?? ??? ?? M&A? ? ?? ?????? ???? ??. ??? ?? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ??? ???? ??? ??.

????? M&A? ??? ?? ? ??? ??? ? ???? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ???? ??. ?? ?? ??? ??? ??? ?? ????? ?? ? ???? ??. ???? ?? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ?? ??? ????? ?? ?? ? ??? ??.

○ ????, ???? ??? ??

? 3? ????? ???? MBK??????? ?? ??? ????? ??? 3? 27? 9?770?? ??? ? ???? ??? 20? 7?8000??? ????. ?? ?? ?????? “????? ???? ?? ??? ??? ?”??? ??? ???. ? ??? ?????? “??? ???? ??? ?? ??? ????? ?? ???? ?????? ?????? ?? 495? ?? ????? ??? ?? ??? ??”?? “MBK? ???? ???? ?? ? ?? ?”??? ???.

????? ??? ???? ??? ???? “?? ???? ? ??? ?? ?? ????? ?? ??? ????? ????? ?? ?? ???? ??? ?? ‘??’ ??? ??”?? “?? ?? ???? ???? ‘???’ ?? ?? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ????? ???? ?? ??? ???”? ?? ???. ? ????? ??? ????? ?? ???? ???? ????? ????? ????? ?? ???? ???? ?? ???? ???? ????.

?? ??????? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??. ???? ??? ??? ???? ?? ??? M&A?? ???. ??? ??? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ?????.

??? ??????? ?? yyoungho@donga.com