?? ?????? ???? ???? ?? ??[????]

?? ?? ?? ??? ?? ????? ????. ?? ??. ?? ???? 8?? ?? ????? ??H?? ELS(??????) ??? ?? ???? ???? ?????.

?? ????? ?? ???? ??? ???? ??. ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ???? ???? ?? ??? ??? ????. ?? ??? ??? ??? ????? ??? ????? ???? ????? ?????. ??? ???? ??? ????????.

*? ??? 12? ??? ???? ????? ??? ?? ?????. ‘?? ?? ???? ????’ ????? ????? ?????.
http://www.mannirunze.com/news/Newsletter


“?? ??, ??? ????? ???? ? ?? ??????.”

?? 10? ???? ?? SNS ???(???·????·?? ?)? ?? ?? ?? ?? ?????? ?? ??? ????? ???? ??? ??? ??????. ?? ?? ??? ?? ????? ??? ?? ???? ????? ??? ?? ‘? ???’? ????? ?????.

?? ?? ???? ????? ???? ??? ?? ??? ???? ????? ??? ????. ??? ??? ??? ??? ???? ??? “(????? ???? ??) ??? ??? ??? ?? ???? ???? ??? ? ?? ??? ? ?? ??”? ?????. ??????? ???? ‘???’?? ??? ?? ???? “?? 3? ?????? ???? ? 100? ?? ???? ??? ??? ??? ?? 5?? ? ??? ???”? ??????.

??? ?? 1? ??? ???? ????? ??? ?? ???? ??? ???? ?????. “?? ???? ??? ? ?? ????? ???, ???, ????? ??? ?? ??? ‘?? ?????? ??’? ???? ??? ?? ??? ? ?? ?????. ?? ???????? ??? ??? ??? ?? ??? ? ?? ?? ???? ???? ????.”


?? ??? ?????, ??? ???? ??? ??? ?? ? ??? ????. ?? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ??????. ? ??? ?????

①??? ?? ??? ????? ?? ?? 20% ??????. ?? ??? ?? ?? ? ?????. ??(???225 +27%), ??(??? +13%), ??(?????+14%)? ??? ?? ??? ? ???, ?? ??(??????? –4%)??? ? ?? ??????(11? ??).

②?? ????? 4? ?? ??????. ?? ????? 1969?? ??? ??, ??? ?? ? ??????. ??? 3? ?? ??(2000~2002?)? ???? 4? ??? ????. ??? ???? ?????.

③??? IPO(????) ??? ???? ?? ???? 2001? ?? ?????. ????? ??? ?? IPO ??? 51? ??? ?? 10? ??(310? ??)? ??? 84%? ??????.

④?? ????? ?? ????? ???????. 11? 28? ????? 31? ?? ???? ????? ??? ? ????? 1?6000?? ? ????, ????? 1?7000?? ????? ??? ? ???? ??. ?????? ???? ???? ?? ??? ?? ??? ?? ????, ?? ?? ??? ??? ?? ? ????.

⑤?? ?????? ??? ???????. ???????? ??? ?? ????? ?? ??? ?? ????? 11? ? ?? 3?9890? ??, ??? 3?9840? ??? ??????. ?? ?????? ??? ??? ?? 7? ???? ??? ???. ?? 12? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ???? ??? ??, ?? ????? 13?? ?? ???? ????? ??? ? ???? ???.


???? ??? ? ????? ? ????? ??????.

?? ??? ???? 70%? ?? ?? ???? ???????. ?? ? ?? ?? ?? ?? ??? ??? ???????. ??? ? ?????? ?? ????? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ?? IB ?? ??? ??·?? ?? ???? ??? ?????. ??? ????? ????? ??? ??????.

? ??? ????? ?????. ?? ?? ??? ??????. ??? ??? ???? ?? ??? ???? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ??. ?????? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ? ??? ?? ? ??? ?????.

????? ????? ?? ????? ??? ??? ?? ????. ??? ???????? 10?? 11? ? ? ?? ???? ??????. ‘?????’, ? ????? ??? ???? ??? ????. ?? ?? ??? ????·????·???? ?? ?? ????? ??? ???????. ????? ??? ?????, ?? ?? ???(拼多多)? ?? ???? ???? ?? ??? ?????(???? ???? ??).

??? ?? ?? ??? ??? ?·? ??? ??? ???? ??? ??? ????. ??? ????? ???? ???? ???? ??? ??·?? ??? ??? ?? ??? ??? ?????. ??? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ???? ???? ? ??????.

?? ???? ??? ???? ??? ?? ????. ??? 1983??? ??(?? ??) ??? ?? ??? ???? ??(peg)?? ???????(1 ?? ??=7.75~7.85 ?? ??). ? ??? ????? ? ??? ????? ??? ???? ??? ??? ??? 5.75%?? ??? ????. ???? ??? ?? ??? ???? ????? ?? ????? ??? ?? ? ????. ????? ??? ?? ????? ??? ??? ???? ? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ?????.

?? ?? ??? ???? ??? ?? ????? ???? ??? ????. ?? ??? ????? ?? ?? ???. 2020? ??? ?? ? ??? ??? ?? ???? ?? ? ?? ?????? ??????. ??? ???? ??? ????. ?? ??? ???? ????? ????? ?? ??? ?? ?? ??? ???? ??????.

?? 5? ?? ???? ??? ‘???’?? ??? ???? ??? 6?? ?? ???? ?? ??????. “?? ???? ??·??? ??? ?? ?????, ????? ???? ???? ???? ??”? ? ??? ?????. ?? ?? ?? ? ? ?? ????? ?? 8? ??????????? ???? ?? ?? ???? ??? ??? “??? ?? ??? ??”??? ??????.


??? ?? GDP? 22%? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ????. ? ??? ??? ???? ?? ??? ????? ??.

????? ??? ???? 2022? 49? ???? ??? ? ??, ??? 30?? ?? ?????. ???? ????? ?????? ??? ???? ??? ???? ???? ??? ?????. ?? ?????????? ???? ?? CEO? “????? ??? ?? ??? ?? ? ? ??”??? ?? ?????. ?? “?? ?? ??? ?? ??? ???”? ??? ???? ???.

?? ????? ????? ?????. JP?????? UBS ??? ??? ?? IB ??? ??? ?????, ?? ?? ???? ??? ???? ???. ????? ??? ?? IB ??? ??? ‘? 80?? ??? ??? ???’? ?????, ??? ?? ???? ??? ?? ??? ??? ???? ?? ???? ??. ???·???? ??? ??? ????, ??? ???? ? ?? ??? ???? ?? ?? ????.

????? ???? ?? ???? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ?????. ?? ????? 6? ?? ????, ??? ???(17.7%)? 2004? ?? ??????. ? ?? ????? ????? ?? ??? ??? ??? ??? ????? ?? ?? ???(3.9%)? ??? ?? ?????.

?? ??? ?? ??? ???? ?? ?? ????. ?? 10?? 2021? ???? ?? ???? ??????(0.13%→0.10%), ????? ?? ???? ???? ? ?????(30→15%) ?? ???? ???. ?? ?? ???? ?? ?? ?? ???? ???? ??? ?? ???? ?? ????? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ???. ????? ?? ??? ?? ??? ????.

??? ????. ??? ????? ??? ??? ?? ??? ? ??? ??? ???, ??? ???? ??? ? ??????. ?? ??? ????? ??? ???? ???? ??. ???? ?? ??? ???? ???? ??? ? ???? ??? ??? ?? ?? ????. “???? ???? ?? ??? ???? ???? ??? ????? ? ?? IPO? ????”??(??? ? ?????? ??) “???? ??? ??? ?? ??? ? ?”(?? ? ??-????? ??)?? ???. ??? ???? ????? ??? ?? ??? ????? ???? ???? ?? ?? ? ????. ?? ????? ‘???’ ??? ??? ??? ??? ?? ??? ??????. By.????

?? ??? ?? ??? ? ?? ????. ??? ??? ?? ? ???, ?? ??? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ?????. ?? ????? ??? ??? ? ???? ?????. ?? ??? ?????

-?? ??? ???? ??? ?????. ?? ?? ??? 20% ???, IPO ??? ????????. ?? ?? ????? ??? ?? “?? ??????? ???”?? ?????.

-?? ????? ??? ?? ???? ?? ??? ???, ??? ?? ??? ??? ??????. ?? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ???? ???? ?? ? ??? ??? ????.

-??? ???? ???? ???? ????? ???? ?? ???? ?????. ??? ??? ???? ???? ???. ??? ?? ???? ???? ??? ?????.

-??? ????? ??? ???? ????? ??? ??? ? ????. ??? ???? ???? ??? ? ??? ? ???? ???.

*? ??? 12? ??? ???? ????? ??? ?? ?????. ‘?? ?? ???? ????’ ????? ????? ?????.
http://www.mannirunze.com/news/Newsletter


??? ?? haru@donga.com