美 ???? 12??? ??… ?? ? 亞?? ?? ??

[? ???? ??]
??, ???? AAA? AA+? ??
“?? ?? ?? ????? ??”
美 “?? ??? ??? ??” ??

?? ????? ??? 1?(?? ??) ?? ?? ?? ??? ??? ????? ?? ?? ??? AAA?? AA+? ? ?? ????. 4? ?? ?? ?? ? ??? ???? ?? ???? ?? ??? ???. ?? 3? ?????? ? ????? ??? ?? 12? ???. ? ??? 2? ??? ??? ??? ?? ??? ?? ????.

??? 1? ???? “??? ?? 3? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ?? ??, ?? ??(????)? ???? ??”? ?? ?? ??? ???. 31? ??(? 4?130? ?)? ?? ???? ???? ??? ???? ?? ???? ?? ? ?? ? ??? ??? ‘? ?? ??’? ?? ??? ? ?? ?? ???. ??? 1994? ?? 29? ?? ? ????? AAA? ??? ??.

??? ?? 3? ????? ??? ??? ?? ???? ???? ?? ???? ?? ??. ???? ?? ??? ?? ?? ??? Aaa? ???? ??. ?? ?????????(S&P)? 2011? ? ??? ???? ??? ?? ???? ????? ???(?????) ??? ??? ? ????? ?? ??? AAA?? AA+? ? ?? ???. ?? ???? ?? ? ??? 15% ????, ???? 17% ????.

? ??? ?? ????. ?? ?? ? ????? “(?? ????) ????? ??? ???? ???? ??? ?”??? ?????, ?? ???? ? ??? ???? “??? ???? ?? ??? ???? ??”? ????.

2? ?????? ??? ???? ???? 50.60???(1.90%) ??? 2,616.47? ??? ???. ??? ?? ??? ??? ??? ???. ?? ???????? 2.30% ??? 32,707.69??, ?? ???????? 0.89% ?? 3,261.69? ?? ????. ?? ?????? ?-?? ??? ???? 14.7? ?? 1298.5?? ?? ????. ??? ???? ???? ???? ??? ?? ? ?? ???.







??? ????? ??? ??? ??????? ? ?? ???? 7～11??(3? ????? ??) ??? ??? ?? ????? ?? ??? ? ??? ???? ???? ??. ?? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ?? ?? ?? ??????? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ????. ??? S&P? ??? 9? ?? ????? ?? ??? ??? ????.


2? ??? ??? ???? ?????????(S&P), ?? ? ?? ??? ????? 3?? 2012～2016? ??? ??????? ? ??? ?? ????. ?? ???? ?? ??? ? ??? ???. ?? ???? S&P? ??? 10? ???? ? 3??? ?? ‘Aa2’? ‘AA’?, ??? 4??? ?? ??? ‘AA―’? ???? ??.

??? ??? ? 3? ??? ??? ?????? ??? ?? ????? ??? ???? ??? ??? ???? ??, ???? ?? ??? ?? ??·?? ?? ??? ??? ?? ?? ???.

??? ???? 5? ? 400? ? ?? ???. 2017? ? 660?2000? ???? ????? ??? ? 1067?7000? ??? 407?5000? ? ????. ?? ?? ?????(GDP) ?? ???? ??? 36%?? 49.4%? ????. ??? ??? ???? ??? “?? ???? ?? ?? ???? ??? ?? ??”?? “????? ????? ????? ??? ? ???? ??? ??”?? ????.

????? ??? ??? ?? ?? ????. ??????(IIF)? ??? ? 1??(1～3?) ??? GDP ?? ???? ??? 102.2%? ?? 34??(??) ??? ?? ???. ?? ?? GDP? ??? ??? ??? ????. ??(73.0%), ??(65.2%), ??(63.6%) ? ????? 30～40%????? ??. ??? “??? ?????? ???? ??? 80%? ???”? “?? ???? ??? ??? ???? ??? ??”? ????.


????? ???? ?? ?????? ?? ?? 2?? ?? ????(3? ????? ??)? ?? ?? ??? ??? ????? ?? ??? ??? ????. ??? ??? ???? ??? “??? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ?? ???? ??? ? ??? ????? ????”? “??? ???? ??? ????? ???? ???? ??? ??? ??”? ???. ??? ????? ??? ‘?????’? ?? ??? ????? ?? 1000? ?(? 9100? ?)? ????.

??? ???? ?? ??? ????? ??? ???? ?? ?????? ?? ??? ???? ? ????. ?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ???? ???? ‘????’ ??? ?? ????, ??? ???? ?? ???? 3?? ???? ??? ?? ??.

??? ??? ?? ???? ?? ??? ???. ???? ? 5? ??? ??????? ‘Aa2’? ?????? “???? ??? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ?”??? ????. ??? ?????? ??? 0.78??? ????.

?? ??? ??? ??????? ???? ??? ???? ??? ?? ??. ????? ???? “?? ??????? ??? ????? ?? ? ??? ??? ??? ?? ??”? “?? ???? ???? ????? ????? ????? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ??”? ????.



??=??? ??? kimhs@donga.com
??? ?? dhlee@donga.com
??=??? ?? dodo@donga.com