[??? ???]
????? ??????? “??? 10% ???? ?????? 0.1～0.5% ????? ??? ??. ??? ?? 18??? ??? 110???? 30?? ???? 75%? ?????? (????) ??? ??? ??? ???”? ????. ?? ????? ?? ????? “???? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??”? ????.
??? ???? ?? ?? ???? ‘??? ??? ???’?? ? ??. ??? ?? ????? JP??? 1??(1～3?) ?? ??? 28???, 2??(4～6?)? 25??? ??? ???? ????.
????? ??? ???? ??? ???? ??. ??? ?? ???? ?????? 1? ???? ??? ???? ???????(CDS) ????? 2015? 11?? ? 2?? ????. ?? ??????? ?????????(S&P)? ?? ????? ??? ??? ???? ?? 25??? ????? ???? ???, ?? ?????, ?? ??????? ? ? ??? ???? ???? ?? ????. ?? ??? ??? ? ?? ????? ? ???? ???.
?????? ???? ?? ????? ?? ???? ????? ????. ??? ?????? ??????? ??? “?? ??? ?? ??? ???? ????? ??? ??? ????? ????? ? ??? ??”? “?? ??? ??? ???? ? ??? ??? ?? ? ??? ??? ??? ?”??? ???.
??? ???? ?? ???? ?? ?? ???? ?? ????? ??? ‘?? ???’ ??? ? ???? ??? ???. ???? ?? ???? ??? ??? ‘????’? ???? ??? ?? ??? ? ??? ??? ??? ?? ???? ??? ?????. ??? ???? ?? ???? ??? 980? ??(? 117?9000? ?)? 870? ??(? 107?500? ?)? ??? ????? ??? ????? ? ??? ??. ??? ????? ??(????)? “????? ?? ???? ??? ?? ??? ??? ?”??? ???.
??? ?? ??? ??? ????. ????????(BOA)????? ?? ??? ?? ??????? “??? ???? ??? ?????? ???? ??? ?? ?????(GDP)? ???? ??”? “??? ??? ?? ??? ????? ??? ??? ??? ?? ?? ? ??? ??? ???? ??”? ????. ?? ?? ??? ????? ‘???’? “??? 12??? 13??? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ?? ???? 1?6400??? ??”? ????.
?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ??? ??? ??? ???? ??? ?????. ???????(WSJ)? 25? ???? S&P500??? ??? ???? ????? ? ?? 20? ?? ??? 0.97? 1990? ?? ?? ??? ???? ????. ????? ‘1’?? ??? ??? ?? ????, ‘―1’?? ?? ???? ????? ???. ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ???? ????? ??? ????? ?? ???. ?? ?? ? ????? ??? ???? ???? ??.
??=??? ??? bookum90@donga.com / ??? ??