“?? ??” ??? ?? ??… ‘??? ??’ ?? ???

[??? ?? ?? ????]<上> ‘???? ????’ ???

‘?? ?? ??.’

??? 4? ? ?? ??? ?? ???? ?? ????. ??? ???? ??? ?????? ???? ?? 7.12%? ??? ??? ?? ???? ?? ?? ??? ??? ??? ???. ??? ?? 1? ??????? ? ??? ???? ? ??.

?? ????? 5? 26? ??? ?????? ??? ????? ???? ???? ????? ??? ?? ?????. ????? ?? ???? ???? ??? ??? ???? ????? ???? ???? ????? ??? ???.

???? ????? ???? ?? ?? ?? ???? ????? ???, ??? ?? ?? ?? ????. ??? ?? ???? ??? ??? ?? ????? ?? ???? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ???.

?? ???? ??? ?????? ???? ???? ?? ????? ??? ??? ??? ???? ???? ???? ???? ??? ??? ?? ?? ??? ????? 2?? ??? ?? ????. ??? ??. ?? ????.

○ ???? ????? ??? ??

1997? ? ????? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ???? ? ?? ??? ?? ??? ????. ??? ???? ‘???’??. ?? ?? ??? ?? ????? ??? ?? ???? ??.

??? BIH??? 1998? 3? ????(?? ???????)? 1100? ?? ??? ? ??? ?? 70%? ?? ??? ???? ??? ? 2000? ?? ?? ??. ? ???? ??? ?? 550? ? 320?(58.2%)? ??? ???. ?? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ?? ?? ???? ????? ?? ??? ?? ?? ???.

1999??? ??? ??(PAMA)? ?? ?? ???? ?????????? ?? ?????(26%)? ????(32%) ??? ??? ? ??? ?? ?? ??? ???.

???? ?? ? ‘?? ??’ ??? ???? ?? ?? ??? ??? ????. ???? ?? ???? ??? ? ?? ??? ?? ??? ‘????’?? ? ??? ??? ?????? ??? ???. ???? 2003? 1700? ?? ??? ????? 2008? ?????? 6600? ?? ?? ?????, ? ?? ????? ????? ?? ?? 2220? ?? ???. 2?1716? ?? ???? ????? ?? 2006～2010? ?? 45.4%? ?? ??? ???? 1?2000? ?? ???? ?? ???. 2012? ??????? ??? ????? ?? ??? 3?9157? ?? ????.

○ ?? ?? ?? ?? ??

?? ???? ?? ??? ??? ? ??? ???? ?? ?? ?? ??? ???????? 2003? 4? SK? ?? 14.99%? ??? ? ??? ??? ??? ??. ???? ??? 3? ?????? SK???? ? ???? ???? 2005? 7? ?? ??? ?? ?? ??? 1? ? ??? ???.

?? ??? ‘?? ???’ ? ???? 2006? 2? ??????? ??? KT&G ?? 6.6%? 3351? ?? ????. ?? ??, ?? ?? ?? ? ???? ??? ???? ? ??? 1482? ?? ??? ?? ? ?? 12? ?? ?? ???. KT&G? ??? ??? ?? ?? 2?8000? ?? ????? ??.

??? ??? ??? ?? ???? ?????? ?? ?? ? ??? ?? ??? ??. ??? ???? ?? ??? ???????(HFR)? ??? ?? ? 3? ? ???? ???? ????? ?? ?? ??? 1275? ??(? 144? ?)? ???. ??? ???? ??? 2009? ? 362? ??(? 41? ?)? 3.5?? ??? ???.

○ ??? ??? ?? ????

???? ????? ?? ??? ?? ?? ????? ???? ???. ??? ??? ?? 2013? ??? ??? ?? ?? ?? ???? ?? ???? ??? ????.

KT&G? ??? ?? ???? 2013? ?? ??? ???? ??? ??? 10? ???? ??? ? ???? ??? ?? ‘1500? ????? ???? ??? ??? ???’? ????? ????. ????(IT) ??? ???? ???? ?????? 2013? ?? ?? 7%? ??? ? ?????? ??? ?? ??? 17??? ??? ???? ??? 10??? ??? ?? ????.

??? ???? ?????? ??? ??? ‘?? ??’?? ??? ?? ???? ?? ???? ???. ?? ?????? ???(ECGI)? 2000? ?? ?? 23???? ??? 1740?? ???? ???? ??? ??? ??? ????? ????? ? ????? ??? ???? ??.

??? ??? ???????? ??? “???? ???? ????? ??? ???? ??? ???? ????? ??? ???? ??”? “??? ????? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ???? ? ???? ? ? ??? ??? ??? ???”? ????.

:: ???? ???? (Activism hedge fund) ::

?? ??? ??? ?? ?? ?? ??? ? ?? ??, ?? ?? ? ??? ?? ????? ???? ??? ??? ????.

??? drake007@donga.com·??? ??