[????? ???]???? ‘????’

《 ??? 3? ??? ?????? “??? ?? ? ????? ?? ???? ????? ‘??’ ??? ?? ??”? “?? ???? ??? ??? ???? ??”? ????. 2008??? ?????, ?? ??? ?? ??? ??? ???? ???? ? ?? ????? ???? ??? ??? ???? ???? ??? ?? ??? ???. ‘??? ???? ??? ??’??? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ???. ?? ??? ??? ? ? ???, ?????? ???????(CFO)? ???? ???? ??? “?? ????? ??? ? ?”??? ????. 》
○ ??? ?? ?? M&A ???

???? ???? ?? 2000?? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ?? ??? ?????? ??? ? ???? ‘????(東勢西漸)’??? ??? ??? ???. ?? 5?? ????? ??? ????? ???? ??? ??????? ??? ??? ?? ?? ????(M&A)? ????? ??? ??. ???????? ???? ???? ???? ??? ??? ??? ??? 2009? ?? ??? ?? ?? M&A? ? ??? ?? 433?9000? ??(? 49? ?)? ???.

?? ?????? ???? ?? ??? ??? ??? 18? ??? ?????, ?????? ?? ???? ?????? MG??? ????, ?????? ?? ???? ??. ????????(SINOPEC·???)? ????? ?? ??? ?????? ???? ???? ???? ???? ??? ??? ??? ??? 100? ???? ?? ????.

????? ???? ????? ??? ?(茶) ?? ??? ?? ??-????? ?????? ?? 6?? ???? ???, ??? ????? ??? ??? ????? ????. ?? 3? ???? ???????? ??? ??, ?? ???? M&A? ?????.

????? STX??? ???????? ?? ?? 2?? ??? ????? ???? ????? ??? ??????? ??? ?????, ?? ???? ??? M&A? ??? ??? ??.

○ ??? ???? ‘?? ??’

??? ???? ??? ?? ???? ???? ???? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ????. ???? ?????? ????? ? ? ??? ?? ???? ?? ???? ?? ?? ??? ???? ??? ???? ?? ?? ? ???, ??? ???? ????? ?????? ?? ??? ?? ??? ?? ? ???.

??? ??·??? ??? ??????(E&Y)? ???????? ??? ??? ???(1～6?) ????? ????(IPO) ??? 620? ??? ?? ?? ?? 988? ??? 63%? ????? ? ?? IPO ??? ??? ????. ?? ?? ???????? ??? ??? ??? IPO ??? ??? ?? ?? ??? IPO ??? ?????? ???????? ??? ?? ???? ?? 1?? ????.

?? ???? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ? ? ?? ??? ?? ??? ???? ? ??? ??. ?? ???? ???? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ??? ???? ??? ?? ??. ??? 10? ? ???? ????? ?? 1～5? ??? ??? ? ?? ???? ?? ?? ?? ?? ? ?? ??? ?????. 6?? ????.

?? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ?????????? ??? ???. ??? 2009? ‘???? ????’? ??? M&A ??? ???? ?? ? ??? ???, ?????? ?? ??? ?? ??????? ?? ??? ?????. ?????? ?? ??? ?? ?? ??? “????? 2000? ?? ?? ?? ??? ????? ?? ?? ?? ??? ???? ???? ??”??? ???.

○ ?? ??? ??… “?? ?”

???? ?? ???? ??? M&A? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ? ??? ??????. KOTRA? ??? ????? ?? ???? ?? M&A ??? ?? ‘?(逆)????? ??’?? ??? ??? ???? ??. 700? ? ?????? ??? ? ??? ?? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ???? M&A? ?? ?? ???? ???? ?? ???? ????? ??? ???.

??? ?? ??? ???? ??? ?? ??? ??? ?? ???? ?? ?? ??? ??? ???? ?? ???? ??? ??? ??? ???? ???? ? ???? ???. ???? ?? ???? ???? ?? ???? ?? ? ?? ?? 3? ??? ???? ??? ????, ???? ?? ??? ???? ?? ??? 2008? 2?4000? ??? ??? ???? ??? ???? ?? ??? ???? ???? ??. ?????? ??? ????? ??? M&A ???? “?????? M&A ??? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ??? ???? ??”? ????.

?? ?? ???? ???? “???? ?? ????? 10? ??? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ?”??? ??? ???. ???? ??? ?? ??? ???? “2008? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ???? ????? ??? ????? ????? ???? ? ?? ?????? ??? ? ?? ??”? ????.

???(??)·??(??)=??? ?? tesomiom@donga.com

■ ? ??????? 印 ???? ??? “?? ?????? ??? ?? ????”

? ???????(??) ???? ???(??)? 24? ?? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ???????? ?? ????? “??? (??) ??? ?? ?? ??? ??? ???? ? ?”?? ????. ?? “??? ?? ???? ??? ??? ?? ???”? “???? ????(M&A)??? ???? ???? ??? ???? ??”? ???.

? ??? 39? ?? ?? ??? ?? ?????? ?? ???? ????? ????? ????? ???? ?????? ????? ??? ??? ??, ????? ??? ?? ???? ??. ??? ????.

―????? 2000? ??? ????? ?? ???? ??? ??? ??.

“1991～2000? ?? ??? ????? ??? ????? ?? ???? ????? ???? ???? ??? ? ? ???? ????. ??? ??? ????? ??? ?? ????, ??? ?? M&A? ?? ??. ??? ?? ??? ??? ?? ???. ??? ?????(? ???????)? ???? ?? ?? ?? ??? ???? ??? ???? ??? ??? ???? ?????? ?? ? ?? ??? ?? ??.”

―??? ??, ?? ???? ??? ?? ??? ??? ? ???? ??? ? ???….

“? ??? ?? ??? ?? ???? ?? ???? ??? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ?????. ??? ??? ?? ??? ?? ???? ??? ? ????. ????? ???? ??? ???, ?????? ??? ????, ???? ??? ??? ????. ??? ?? ??, ??, ??? ?? ??? ??? ??? ??.”

―???? ??? ???? ?? ??? ??. ?? ??? ??? ???.

“?? ???? ?? ??? ???? ?? ????? ??? ??? ?? ??? ???. ??? ???? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ????? ?????. ??? ?? ???? ???? ??? ?? ????. ???? ????? M&A? ?? ?? ??? ??? ?? ??? ? ????? ??? ?? ??? ??? ? ???.”

―M&A? ? ??? ??? ??. ????? ??? ????.

“????? ??? 5～7?? ?? ???? ??? ??? ??? ??. ????? 1990???? ? ???? ????? ?????, ? ?? 10? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ????. ??? ????? ??? ???? ??. ??? ??? ?? ???.”

―M&A ?? ??? ???? ?? ?? ? ?? ??.

“?? 4?? ??? ?? ??? ?? ?? ?? ???? ???? ??, ?? ??? ?? ??, ??? ??? ????. ??? ??? ??? ??? ???? ??? ????? ??? ?? ???. ??? ?? ??? ????? ???? ?? ??? ??? ?????? ?? ??? ???? ?? ????? ?? ??.”

???=??? ?? tesomiom@donga.com