[??]?? ??? ??? ????

????? ??? ??? ???? ???? ?? ??? ??? ????? ???? ??? ??? ???.

???? ?? ??? ??? ???? ???? ??? ??? ? ??? ????? ??? ?? ???? ? ??? ?? ??? ??? ??? ????? ??.

??? ????? ???? ?? ?? ???? ????? ???? ????? ????? ???? ??? ?? ??.

▽? ???? ?? ??〓??????, NAPM(?? ???????)??, ?????? ?? ???? ??? ?? 5? ???? 4??? ?? ???? ?????? ???? ?? ????. ?? 2? ??? 5? ???? 4.1%? ???? 3.7～3.9%? ?? ????. ?? 6? ?? ?? ?? ?? ????(4.75%→6.50%)? ??? ??? ???? ??? ???.??? “?? ??? ?? ???? ?? ???? 8??? ??? 0.5～0.75%??? ??? ??”? ?? ????? ??? ?? ??? ?? ??.

???? ?? ?? ??? ???? ? ??? ???? 27? ???? 4???? 6?? 0.25%??? ??? ???? ??? 23??? ??? ???? ?? ???? ????.

?? ???? ?? ??? ? ???? ?? ????. ?????? 6.44% ??? ?????? 3800?? ??? ???? ???? ??? ??? ?? ??? ???? ???? ???? ???. ?? 2,3? ??????? ??? ?? ?????.

▽???? ??? ?? ?? ??〓???? ?? 3? ?? ????? 7152???? ????? ? ????? ???? ??. ??? ????, SK???, ???? ? ?? ???? ???? ??? ????? ??? ?? ??? ??? ??? ???? ??? ??. ???? ?? ????? ???? ????? 4?? ???? ‘????(同調(diào)賣買)’ ??, ? ?????? ?? ??? ???? ??? ?????? ???? ???? ???? ??? ???? ????. 4?? ????? ???? ?? ?? 3?????? 5? ???? 5? 19?? 6? 1? ??????. ? ? ? ?? ?? ? ?? ????? ?? ?? ‘?? ???’ ??? ??? ????? ??. ?? ?? ???? ??? ???? ? ??? ??? ???? ??? ????? ????? ??? ?? ??? ????.

lcy@donga.com