??? ?? ?? 美??, ?? 3? ???? ??-?? ???

????
?? 2021? 12? 17? 03? 00?

??? ??

???: ?

???: ?

?? ?? 3?? ?? ???

?? ??????(Fed·??)? ?????? ??? ?? ???? ???? ??? ???. ?? ??? ?? ???? ?? ?? ????? ??? ????? ?? ?? ? ???? ??? ??? ???? ? ???. ????? ??? ??? ?? ?? 2??? ?? ?? ??? ????? ??? ?? ? ??? ??? ??? ??.

?? ?? ?? ??? 15?(?? ??) ?????????(FOMC) ????? ?? ? ?????? ?????? ??? ??? ?? ??? ????. ????? ???? ?????? ??? ??? ? ??? ??? ???? ????? ????? ? ?? ?? ??? ???? ?? ????? ? ???.

?? ??? “?? ?? ??? ????? ??? ??? ?? ??? ?? ?? ??(????)? ??? ???? ??”?? “?????? ????? ??? ?? ?? ??? ??? ?”??? ??. ?? ?? ?? ??? ???? “? ?? ?? ??? ??? ??? ???? ??”?? “??? ? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ???”? ??. ?? ???? ?? ?? ??? ???? ????? ???? ?? ??? ?? ?? ??? ???. ?? ?? ???? ?? ?? ??? ???? “????? ?? ??”? ????.

?????? ?? ???? ??? ???. ??? ???? ?? ??? ??? ??? ?? ???? ?? ‘???(transitory)’ ????? ??? FOMC ??? ???? ??? ? ??? ????. ?? ??? ???? ?????? ?? ???? ?? ?? ????? ‘??? ???’ ??? ??? ??? ???. ??? ??? ????? ???? ??? 2.2%?? 2.6%? ?? ???, ??? ???? 3.8%?? 3.5%? ???. ??? ?? ??????? ???(???19)? ? ?? ????? ?? ??? ??? ??? ? ? ??? ????.

?? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ????? ??? ??. ????? ? ??? ????? ????? ?? 3? ??? ? ???? ??? ?? ??. ??? ? ?? ??? ??? ? 6??? 3???? ???? ???. ???? ????? ?? ????? ??? “2018? 12? ?? ??? ? ?? ??? ?? 3? ?? 5?? ???? ? ??”? ????. ???????? ?? FOMC ?? ??? ?? “??? ?? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ?? ?? ????”? ????. ?? ??? ?? ???? “?????? 2%? ?? ????? ?? ??? ??? ????? ??? ?? ??? ????”? ???? ?????.

?? ??? ???? ??? ?? ?? ????? ???? ‘????’(QT·Quantitative Tightening)? ?? ??? ??? ??? ????. ??? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ? ?? ??(?????)? 8?7000? ??? ???. QT? ??? ??? ??? ????? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ???. QT? ????(QE)? ??? ???? ?? ???? ??? ??? ?? ??? ???? ??? ? ??? ? ?? ??. ?? ??? ?? ?? ???? ??? “?? ??? ? ??”? ??.

?? ????? ??? ?? ???? ??? ? ????? ????? ??? ???? ?? ??? 1～2% ??? ? ??? ???.

#?????#??? ????#?? ??

??=??? ??? jarrett@donga.com