?? ????, ??-???? ?? ??

????
?? 2016? 10? 10? 18? 53?

???: ?

???: ?

?? ?? ????? ??? ??(Oliver Hart) ?? ???? ??(68·??)? ?? ????(Bengt Holmstrom) ?? ??????????(MIT) ??(67·??)? ??????.

??? ????? ??????? 10?(????) ?????? ???? ???? ＂?? ??? ???? ??? ??? ???? ???? ?? ???? ?? ????(contract theory)? ??? ??? ??? ??? ??＂? ????? ???.

????? ???? ??? ?? ??? 1948? ?? ???? ??? ????????? ?? ???, ??? ????? ??? ??? ??? ? ????? ????? ??? ??? ???. ?? ?? ?????, ?? ??????? ???? ??? ?? ?? ???? ???? ????? ?? ???. ?? 2014?? ??? ???? SK????? ??? ? ??. ???? ??? 1949? ??? ????? ??? 1978? ?? ??????? ????? ????. ?? ?? ??????? ????? ??? ????. ? ??? 1995? ＇?? ??? ????＇(Firms contracts and financial structure)? ??????.

?? ??? ?? ????? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ????? ????. ?? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ???? ???? ??.

?? ??? ??? ?? ????? ????? ????? ?????? ??? ?? ?? ??? ??? ????? ????. 2014? ?? ??? ???? ＇??? ????＇ ??? ??? ??? ??? ???? ??? ＂?? ??? ????? ???? ?? ??? ????(?? ??) ??? ???? ???? ??? ?? ??? ? ?? ??? ????＂? ＂????? ????? ?? ??? ??? ?? ?＂??? ????.

???? ??? 2008? ??? ????? ??? ??? ?? ???? ??? ??? ? ? ??. ?? ???? ????? ??? ?????? ??? ??? ??? ???(Securitization)?? ?? ??, ???? ??? ?? ????(Asymmetric information)?? ?? ???(Adverse selection)? ?? ????? ????. ??? ??? ??? ? ?? ??(Wholesale funding)? ????? ??? ??? ??? ???? ???? ?? ?????(Shadow banking)? ??? ??? ???? ???? ?? ?? ???? ??? ????? ????? ????.

??=??? ??scud2007@donga.com