??? ???? ?? ???-?? ??
?? ????? ?? H??? ????

??? ????? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ????. ?? ???? ???(上海)? ??(深(?,?)) ? ?? ?????? ????.

?? ??? 1990?? ?? ??? ?? ?? ? ?? ??? ???? ???? ??? ??? ?? ? ?? ??? ??????. ????? ?? ????? ??? ?? ???? ?? ?? ?????? ????? ?? ????.

? ???????? A?? B? ? ??? ??? ?????. A?? ?? ??? ??? ??? ???? ??? ?????? ??? ???? ?????. ?? ????????? ????? ???? ????? ?? ??? ?? ???? ??? ??? ? ????.

B?? ?? ??? ??? ??? ???? ?????? ??? ???? ??? ?? ?????. ??? ?? ???? ??? ???? ????, ??? ?????? ??? ?????. ??? ?? ??? ?? ?? ???? ??? ?? ?? ?? ??? ???????? ???????? ??? ??????.

?? ???? ?? ?? ??? 2001? 2??? ?????? ????? ????? ???? ??? ??? ? ?? ??????. ?? ???? A?? B?? ??? ???? ??? ??? ????.

H??? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ????. ?? ?? H???? ??? ??? ?? ??? HSCEI(Hang Seng China Enterprises Index)?? ?????????? ?????.

???? ??? ?? ?? ??? ??? ?????? ???? ????? ?? H??? ?????? ??????? ??? ????. H???? ?? ???? ???? ?????? ? ???? ?? ??? ????. ??? ??? ??? ???? ? ?? ?? ??? ???? ?? ? ?? ??? ????? ???? ?? H??? ???? ?????.

????? ??? ??? ‘?? ??’? ??? ?? H??? ???? ?????. ??? ??? ?? ??? ?? ???? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ????. ??? ?? ???? ?? ?????? ????????(QFII·Qualified Foreign Institutional Investor) ??? ???? ?? ???? ??? ??? ? ?? ?? A? ??? ??? ????. QFII? ?? ?? ??? ?? ?????? ??? ??? ???? ?? A???? ?? ??? ??? ? ??? ??? ?? ???? ????. ?? 5? ?? ?? ??? ?? ?? 5? ? ??? ???? ???? ?? ? ??? ?????.

???? ???… ??? ??? ??
??? ??? ?? A-B?? ? ??
?? ??? ‘?? ??’? ?? ?? ??

?? ?? ?????? ? ?? QFII? ???? ??? ????? ???? A??? ??? ?? ??? B???? ??? ?? ???? ?? ?? ??? ? ?? ?????. A?? ????? ??? 848?, ?? 725?? ? 1573?? ????. ?? ?? B??? ??? ??? 108?(??? 53?, ?? 55?)? A??? 10?? 1?? ??? ????. A??? ?? ???? ?? ????? ?? ??? ????? ??? ?? ?? ????? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ?? ? ???.

?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ???? ? ??? ??? ??? ?? ???? ????. ?? 3??? ?? ??????? ???? ??? ??? ??? ‘???(CHASDAQ, ??? ???·創(chuàng)業(yè)板)’ ??? ??? ??? ????. ? ??? ?? ??? ??? ???? ???(北京)? ?? ???? ??? ?? ??? ???? ?? ??(重慶) ? ?? ?? ? ?? ????? ????? ??? ?? ????.

??? ?? baltika7@donga.com