???? → ???? → ???? → ???? ???

?? ?? ?? ?? ?? ???? ???? ??

?????(Deflation)? ?? ???? ????? ?? ??? ???? ??? ???? ?????.

?? ??? ???? ?? ?, ??? ? ?? ??? ??? ??? ?????? ???? ?? ??? ?? ??? ???? ????. ??? ????? ?? ?? ????? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ????. ?? ? ? ??? ?? ?????????(FRB) ??? “????? ?? ????? ?????? ???”?? ?? ?? ?? ?? ??? ????.

1990?? 10?? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ?????? ?????.

?? ?????? ??? ??? ???? ???? ?????.

???? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ???? ??? ????, ??? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ???? ???. ?? ???? ??? ?? ??? ????? ??? ??? ????. ?? ?? ??? ??, ?? ??? ???? ???? ?? ?? ?? ????? ? ????? ???? ?????.

??? ?????? ? ? ???? ???? ???? ???, ??? ??? ??? ???? ??? ‘????? ???(Deflation Spiral)’??? ??? ????.

??????? ?? ??? ????? ??? ??????.

1980??? ?? ??? ????? ??? ????, ?? ?? ????? ?? ??? ???????. ???? ?? ???? ??? ??? ??? ??? ????. ??? ?? ?? ?? ??? ????? 1980?? ? ?? ??? ??? ?? ???, ?? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ??(??)? ??????.

???? ?? ? ????? ????? ??? ??? ??? ??? ??????. ?? ??? ?? ??? ??? ? ??? ?? ?? ? ??? ??? ??? ????.

?????? ?? ???, ??? ?? ?? ??? ???? ?????.

10? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ???? “? ???”?? ??? ??? ????. ??? ? ??? 5? ??? ???? ????? ??? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ???? ???.

??? ???????. ??? ?? ?? ??? ???? 1000? ??? 500? ??? ? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ?? ????.

?? ??? ??? ? ????? ?????? ?? ??? ???? ??? ???? ????. ?? ????? ????? “?? ?????? ????”? ??? ????. ??? ?? 10? ?????? 9??? 1% ?????. ‘1%’? ?? ??? ???? 1947? ??? ????? ??? ?? ??? ?? ?? ? ??????.

?? 1929? ???? ???? ?? ? ???? ??????? ???? ??? ??? ?? ??? ? ?? ?????? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ???? ????.

?? ?? ??? ???? ?????? ???? ?? ?? ?? ???? ?? ????. ????? ????? ????? ? ??? ?? 1.25%??? ?? 4.0%?? ???, ??? ???? ?? ??? ????? 1.0%? ?????. ??? ????? ?? ?? ??? ?? ??? 120?～180? ???? ?? ???? ??? ?????.

?? ??? ??? ?? ????? ????? ??? ???? ?????? ?? ?? ??? ? ??? ?????.

??? ?? chance@donga.com