???? ??? ?? ???… ?? ?? ???? ???

????? ‘??? ???’ ???? ?? ??? ????. ??? ?? ??? ??? ???.

?? ?? %? ??? ???? ???? ????? ??? 10～15% ?? ????. ????? ??? ????? ‘??? ???’ ??? ????.

?? ??? ?? ???? ??? ‘???? ????(HFRI)’? ???? ―0.75%?. ?? ?? ??? ‘MSCI ?? ??’(―14.5%), ‘S&P500??’(―12.8%)?? ???? ??.

? ?? 15? ??? ???? ?? ????? ??? 7.4%? S&P500??(14.1%)?? ??. ??? ??? ???? ???? ?? ????? ??? ??? ? ? ??.

????? ??, ???(??? ???? ?? ???? ??? ?? ?) ? ??? ????? ??? ??? ???? ???? ? 8～10%? ?????? ??? ??. ?????? ?? ?? ??, ?????? ?? ???? ?? ???? ?? ???? ????.

○ ???? ????? ?????

????? ??, ??? ?? ????? ???? ??? ???? ??? ??? ??.

?? ? ??? ????????? ????? ???? ??? ??. ??? ?? ????? ????? ????? ???? ??? ??? ???? ???? ??? ??.

?? ?? ????? ?? ???? ?? ????? ??? ? ?? ?? ????? ?? ???.

????? 3??? ????? ???? ?????? ??? ???? ??. ???? ????? ?? ?? ???? ??? 2??? ???? ?? ?? ? ? ?? ??? ??? ? ??.

???? ???? ??? ??? “?? ????? 5000? ??? ???? 35? ?? ???”? “????? ??? ??? ???? ?? ???? ??????? ??? ??? ??”? ????.

???? ??? ??? ??? ??.

??CS????? ‘??CS ?????????’? ?? ????? 10? ??? ???? ??? ? ?? ?????.

????? ?? ????? ??? ???? ?? ???? ??? ‘CS ???? ??’? ????? ??? ‘???? ??’ ??? ?? ? ??. 17? ?? ?? ?? ???? ―8.47%? ?? ?????? ??(―22.78%)? 14%??? ???.

??????? 2003??? ?????? ???? ?? ????? ?? ???? ‘?? ?? ????’? ???? ??.

○ ??? ?? ???? ??

????? ??? ?? ??? ??? ?????? ?????? ??? ?? ? ??. ?? ????? ????? ???? ???? ‘??? ??? ??’? ????? ???.

????? ???? ??? ???? ??? ??? ?? ???. ??? ????? ??? ‘?? ?? ??? 2007’? ??? ? ?? ???? ?????? ????, ????? ???? ??? ? 10%?.

???? ??? ???? “?? ??? ??? ?? ??? ????? ?? ????? ???? ????? ?????? ???? ????”? “?????? ???? ??? ???? ???? ??? ???”? ????.

? ???? “?? ??? ?? ?????? ?? ??? ???, ?? ????? ?? ???? ‘?? ?? ????’ ??? ????”? ????.

??? ?? chance@donga.com