[?????? ???]????? ????, ?? ??? ????

??? ? ?? ????? ??? ??????? ????, ? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ????.

??? 3? ?? ??????(Fed·??)? ? ?? ??? ??? ?? ?? ?????????(S&P)500??? ??? 9??? 6?? ?? ??? ????. ??? ???? ?? ??? ‘????’??. ????? ?????? ?? 1?? ??? ??? ? ???? ???? ????????? ? ???. ????? ???? ??? ?? ??? ????. ?? ?? ??? ??? ????, ?????? ???? ???. ??? ? ??? ??? ????? ??? ?? ????? ????, ? ?? ????? ???? ???.

??? ??? 10? ???? ????? ?? ???? ????? ????? ??? ????. ?????? ??? ????? ??? ???? ??? ????. ?? ??? 10??? ?? 7? ??? S&P500 ??? 80% ??? ??????(PER) ???? ????. ????? ?????? ?? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??????.

????? ? ??? ????? ???? ??? ????? ???? ??. ???? ??? ??? ?? 2??(4～6?)? ????. ?? ?? ????? ??? ??? ??? ??? ????.

????? ?? ??? ??? ?? ???. ?? ??? ?? 3??(7～9?) ? ??? ??? ??? ???? ????. ?? ?? ??? ????? ??? ?? ?? 1??(1～3?)? ??? ??? ???? ??. ?? ???? ?? ??? ??? ?? ??. ???? ?? ??? ?? ? ??. ??? ?? ??? ??? ???? ?? ????? ?? ??? ??? ???? ???? ?? ????.

??? ? ???? ?? ?? ??? ?????, ???? ???. ??????? ?????(EPS) ??? ??????? ???? ??? ??. ?? ?? ?? ?? ????(??? ??)? ? ????? 11.4% ??? ??? ????. ????? ?? 12.5%, ??? 6.9%, ?? 14.6% ?? ??? ????.

??? ?? ??? ?? ??? ????? ?? ???? ?? ?? ?? ??? ???? ???. ??? ??? ??? ????? ???? ???? ??? ??? ?? ?? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ????. ?? ??? ?? ??? ???? ?? ???? ??? ?? ??? ????. ?????, ??, ?? ??? ?? ?? ?????? ????? ??.

??? ???? ?????????