[?? ?? ??]???? ?? ??… ?? ???? ?? ‘????’

???? - ???? ?? ???? - ??????? ???? ?? ???

《??? 23? ?? ???? ?? ???? ???. ??? ?????? ???? ??? ???????, ?? ???? ? ??? ? 250? ?? ???? ???. 3? 17? ?? ?? ??? ? ???? ???? ????? ???? ??? ?? ??? ?? ? 6? ?? ?? ???? ??? ???. ??? ‘?? ??? ?? ??’. ???? ????? ‘???’?? ??? ??? ????? ??? ???? ?? ???? ????, ?? ?????? ?????? ???? ?? ???? ?????? ??? ???. ?? ???? ?? ??? ????. ??? 10? ????? ?? ???? ??? ??? ? ?? ????? ?? ????? ?? ??? ???, ??? ?? ?? ???? ????? ??????? ??????? ?? ??? ????. ? ????? ?? ?????? ‘?? ?? ?? ??’? ????? ????. ??? ?? ????? ??? ? ? ??? ?? ??? ????? ?? ?? ??? ?? ??? ????? ?? ???? ?? ?? ???.》

??? ???-???? ?? ??
M&A ?? ??… ????? ??

○ ?? ??? ? ????

5? ?? ??? ????? ?? ?? ??? ??? ?????? ?? ?? ?? ??? ???? ?? ???? ??. ??? ???? ?? ???? ??? ?? ??? ???? ??? ?? ??? ??? ??? ? ? ?? ??. ? ??? ?? ?? ??? ?? ????? ????? 2015? ??? ??? ‘??? ?15 ??? ??’? ??? ? ??? ??? ?? ???.

? ??? ?????? ???? ???? ??. ??? ???? ??? ??? ?? 60? ?? 2? ????? ??·?? ???? ?? ??? ???? ???? ?? ?? ‘??? ????’? ???? ?? ????? ??? ?? ??? ? ????? ???. ???? ???? “????? ??? 1? ??? ????? ??? ??? ?? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ???”? ???.

?? ??? ???? ?? ???? ?? ?? ?? ‘??? ??? ?????’? ????? ??? ??? ?? ????? ???? ??. ?? ?? ?? ?? ?? ????? ?????? ??? ‘???? ??? ?? ?????’?? ???? ??. ???? ???? “??? ??? ???? ??? ? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ??”??? ???.

○ ?? ? ????? ??

??? ????? ??? ??? ??? ??? ?? ?????? ????? ??? ??? ????? ???? ?? ? ? ??.

????? ?? ??? ??? ?????? ?? ????. ????? ?? ?? ??? ??? ??? ????? ????? ????. ??? ??????? ?? ??? 2009? 9? ? 208.8% ?????? ?? ? 256%? 47.2%??? ????, ????? ?? 2?? 7889? ??? 4?? 8942? ??? 13.34% ????.

??? ???? ????. ????? ?? ?? ?????? ???? ????? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ??? ?? ? ?? 10??? ?? ??? ? 5??? ?? ?? ????. ??? ??? ???? ???? ?? ?????? ????. 2008? ???? 128 ? 1???? 2009??? 182 ? 1? ????. ???? ???? “??? ??? ???? ???? ?? ????(M&A)?? ?? ??? ??? ??”??? ???.

????? ??? 2000?? ??? ???? ??? ?????? ????? ?? ?? ???? ??? ?? ???? M&A? ???? ? ??? ??? ?? ????? ????. ???? ???? “? ????? ??? ?????? ???? ???? ??? ??? ?? ??? ??”??? “????? ??? ?? ?????? ?? ????? ???? ??? ??? ? ???? ??? ?? ????? ??????? ??? ???? ??”? ???.


??? ?? cha@donga.com

■ ??? & ???

?? ???? ?? ??

????? ???? ??? ???? ?? ???? ??? ???? ‘?? ???’ ???? ?? ????.

?? ???? ?? ???? ??? ? ???? ???? ????? ???? ?·???? ???? ????? ???? ???. ?? ???? ???? ????? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ? ???? ?? ??? ?? ??? ???? ??? ?? ? ??? ????.

?? ?? ??? ???? ??·?? ?? ??, ??·?? ??, ???? ??? ??, ?? ???? ? ???? ?? ??? ?? ????. ?? ??? 300? ?? ????? ???? ???? ???? ???? ?? ??? ?? ? ??.

?? ??? ???? ?????? ??????, ????? FP?? ? ????????, ????? ?? ??? ?? ??, ???, ?? ????? ???? ??? ??? ?? ??? ????? ????.

???? ???? “?? ?? ? ???? ?? ???? ?? ????????? ?? ???? ??? ???? ???? ????? 1???? ??? ?? ??? ??”??? ???.

?? ?? ?? ?? ??

ING??? 2? ??? ‘(?)???? ???? ??’? ??? ????? ?? ??? ? ? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ????.

???? ?? ??? ?????? ?? ?? ??? ???? ?????? ?? 1? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ??? ????? ????? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ? ??.

?????? 10?, 15?, 20? ??? ??? ????? ?? ??? ?? ???? ? ??. ? ??? ??????? ?????? ????? ???? ??? ?? ??? ?? ? ??. ?????? 10? ?? ??? ??? ??? ??? ????.

ING?? ???? “?? ?? ?? ??? ????? ???? ?? ??, ?? ??? ?? ???? ?? ??, ?? ???? ?? ?? ??? ????? ?? ??, ??? ?? ???? ????? ??? ??? ?? ??? ?? ??”??? “???? ???? ??? ??? ????? ?? ???? ??? ?? ??”? ???.

?? ???? ?? ??

????? ‘??3UP??? ??????’? ?? ????? ?? ????? ???? ??? ?? ????. ?????? ?? ???? ???? ????? ??????? ?????? ?? ??? ??? ?? ??? ?????? ??? ???? ?? ??? ? ????.

?? ??? ????? ?? ???? ??? ???(130%, 150%, 200%)? ??? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ??. ??? ????? ???? ??(??? ???)? 130%? ???? ?? ?????? ?????? ? ??? ?? ???? ???? ????. ??? ?? ?? ???? 130% ???? ???? ???? ?? ???? ??? ? ??. ?? ??? ????? ???? ?? ??? ??? ????? ??? ???? ??? ????? ?? ? ??.

? ??? ???? ??? ?????????, ?????????, ???, ????? ? 4???? ?? ??? 15～70?, ?? ?? ??? 45～80??? ??? ? ??. ????, ???, ? ??, ?? ? ??? ??? ??? ? ??.

??? ?? cha@donga.com